2022年9月，挖掘机销量以5.49%的同比增速再回正值，不仅创造了国内市场同比跌幅年内最小的成绩，出口更是再创历史新高，且占比首次超过50%。连续3个月的稳定恢复，在国家基建投资拉动及企业多重举措下，行业韧性凸显！

同比增速再回正值，连续3月企稳回升

据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年9月销售各类挖掘机21187台，同比增长5.49%，其中国内10520台，同比下降24.5%；出口10667台，同比增长73.3%。

2022年1-9月，共销售挖掘机200296台，同比下降28.3%；其中国内119990台，同比下降48.3%；出口80306台，同比增长70.5%。

从数据上看，这是自去年5月销量下滑以来的最大同比涨幅。今年7月，挖掘机销量实现“十四连降”后首次正增长（3.4%），8月销量未能延续正速增长，但与去年同期持平。连续3个月的企稳恢复，一方面是国内市场在下游需求刺激下有所改观，另一方面则是出口量创造历史新高的有效对冲。

国内降幅全年低点，基建投资有效刺激

9月国内挖掘机销量同比下降24.5%，虽然依旧受周期下行、存量过多影响，但降幅却为全年低点，也是自去年8月以来的最小降幅。

而从历年9月的销量情况来看，今年9月国内销量依旧为近5年来最低，但整体来说依旧处于较高水平，且差距正在缩小。

9月国内销量的改观，主要受基建投资及资金下放的有效刺激。根据基建通大数据统计：9月，全国开工的公路、铁路、轨道交通、水利电力、市政、产业园、港口、机场等基建项目约 122个，共计总投资约15731亿元，并有多个总投资300亿元以上的大项目开工！其中，据水利部统计，9月，全国落实水利建设投资795亿元，全国完成水利建设投资1200亿元（数据依据水利部前9月与前8月投资数据对比得出）。

同时，9月份专项债、政策性金融工具明显发力，在较大程度上对冲地方政府土地出让金收入下滑对基建投资带来的不利影响，及时发挥了补位作用。

出口再创历史新高，占比首超50%

9月挖掘机出口销量10667台，同比增长73.3%，不仅销量创造历年以来的最高峰值，且占月总销量比重达到50.3%，首次超过国内市场销量，实现了连续63个月的正增长（从2017年7月开始）。

出口已成为中国工程机械企业应对国内周期下行的重要战略，深度加速海外布局，正成为诸多企业的共同选择。尤其在东南亚、非洲、美洲以及“一带一路”沿线国家，正成为中国工程机械出口热地。

出口、基建、地产、国四，共同提振四季度需求

随着“金九银十”传统旺季到来，基础设施建设按下“加速键”，一批重大项目加速形成实物工作量。多位专家分析，基建投资是当前稳定经济大盘的重要抓手，随着稳经济稳投资政策持续加码，四季度基建投资增速有望进一步攀升。

同时，房地产投资增速降幅有望收窄，LPR和公积金利率下调、首套住房贷款利率下限放松、保交楼全国性纾困基金启动，均将推动四季度居民购房信心和需求回升。

此外，非道路国四排放标准将于12月1日全面实施，在企业加速出清国三库存以及环保排放的压力下，将有效促进四季度的挖掘机等工程机械产品的销量。

最后，叠加大部分发展中国家经济建设都面临着景气向上的周期，挖掘机出口高增态势将继续延续。

综合来看，四季度挖掘机销量将依旧有望延续增速正值，但不会有太大增幅。